日元反弹!日央行、美联储反向而行,华尔街警告:“黑天鹅”或再次飞出
周三,美元走低,日元反弹。
截至发稿,美元指数下挫0.32%,报101.35;美元兑日元跌至141附近,创下1月2日以来新低。
因日元的走强,日股悉数走低。日经225指数收跌1.49%,报35619点;东证指数收跌1.8%,报2530.67点。
日央行官员暗示加息
此次美元/日元的下跌主要是受多方面因素影响。
首先是,最新的日本央行政策立场偏强硬。
今天,日本央行委员中川顺子发表讲话称,如果通胀情况符合其预测,日本央行将继续加息。不过她并未透露对进一步加息的时间和步伐。
“从7月份上次会议以来发布的数据来看,经济和价格状况似乎已步入正轨,但市场仍然不稳定。”
中川警告称,海外的不确定性对日本经济构成风险。
她还表示,由于日本就业市场紧张且进口价格持续上涨,日本通胀前景存在上行风险。
“由于劳动力供应紧张,工资增长有可能超过预期,因此我们需要注意通胀可能超过目标的风险。”
今年7月,日本核心消费者通胀率达到2.7%,连续28个月高于2%的目标水平。
尽管7月日央行意外宣布加息,但实际利率仍处于深度负值,宽松的货币环境依然存在。
如果长期利率飙升,日本央行可能会在必要时在政策会议上重新考虑其缩减计划。
上周,日本央行政策委员会另一位成员高田元也曾表示,日本央行必须保持加息路线,但要谨慎行事,确保动荡的市场不会严重损害企业。
9月20日,日本央行将结束为期两天的政策会议,市场预计其将维持利率在0.25%区间不变。
不过此前多数济学家预测,日本央行到今年年底将进一步收紧政策。
美联储、日央行反向而行
日元套利平仓或卷土重来?
日央行和美联储之间的货币政策分歧,这继续促使套利交易平仓,并推动资金流向日元。
稍早前,日本央行行长植田和男也重申,如果日本经济在2025财年之前达到央行的经济预测,日本央行将继续加息。
对此,Norinchukin Research Institute执行顾问、前日本金融服务厅高官Tomoko Amaya认为,日本央行今年仍有可能加息,意味着市场不能忽视“黑天鹅”再次飞出。
反观美联储,9月打开降息大门似乎已板上钉钉,眼下市场的分歧是降25个基点,还是50个基点。
据CME的“美联储观察”工具显示,9月降息25个基点的可能性为67%,降息50个基点的可能性为33%。
不过,摩根士丹利策略师Michael Wilson表示,若美联储在9月一开始就大幅降息,恐怕将再次引发日元套利平仓的灾难。
他警告称,若最初降息幅度超过25个基点,可能刺激日元进一步走强,这将促使日元交易员在国内利率走高后撤出美国资产,全球市场会重演动荡模式。
“日元套利交易的平仓可能仍是幕后的一个风险因素,美国短期利率的快速下降可能令日元进一步走强,从而促使美国风险资产做出负面反应。”
BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien也表示,预计日元套利交易的平仓将在9月份持续,进而带来再次出现大规模抛售的风险。
不过,美国银行策略师Shusuke Yamada则坚持认为,日元将在年底前重拾跌势。
他预计,日元兑美元汇率将跌破150,因为市场定价透支了美联储潜在降息幅度,并且夸大了美元兑日元利差收窄导致资金回流日本的前景。
美银将年底美元/日元汇率预测从155略微下调至151。Yamada表示,自1990年代以来,美联储降息并非总是不利美元/日元。
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